Reflexionando sobre 2024: las ventas de grúas desafían la desaceleración económica

La actividad de la construcción despegó durante la pandemia, en particular en el sector de la construcción de viviendas, donde el estímulo de las bajas tasas de interés y las inyecciones directas de efectivo de los planes de protección del empleo alentaron a las personas a mudarse a propiedades más grandes o renovar sus hogares. Más recientemente, la Ley CHIPS ha impulsado un auge en la construcción de fábricas, lo que a su vez hizo subir la aguja en todo el segmento de edificios no residenciales, mientras que la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo (IIJA), la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) , han dado un impulso a la construcción de infraestructuras.

Todo esto aparece en los datos de la Oficina del Censo sobre el valor de las construcciones realizadas (ver gráfico). Llama la atención lo pronunciado del ascenso de la construcción residencial durante la pandemia y los máximos históricos que ha alcanzado cada uno de los tres componentes de la construcción.

Auge notable

Parte del aumento del valor estuvo relacionado con mayores costos en todo, desde materiales hasta mano de obra, pero incluso excluyendo los efectos inflacionarios de la ecuación, fue un auge notable para la industria. En 2021 se expidieron unos 1,7 millones de permisos de vivienda y en 2022, 1,6, niveles no vistos desde mediados de la década de 2000 (pero que, afortunadamente, no parecieron caer en territorio de auge y caída).

Las subidas de tipos de interés de 2022 y 2023, necesarias para frenar la inflación, aliviaron parte del calor del mercado, pero con 1,45 millones de permisos emitidos en 2023, siguió siendo un año respetable. La tasa de ejecución para 2024 hasta la fecha en el momento de escribir este artículo apuntaba a un aumento de alrededor del 3 por ciento en los permisos para el año (alrededor de 1,5 millones), lo que nuevamente sería un buen volumen.

Una de las razones de esto es que todavía queda mucho camino por recuperar después del bajo anormal en la construcción de viviendas que se observó aproximadamente entre 2008 y 2014 a raíz de la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la crisis financiera mundial. Las estimaciones varían, pero el déficit de viviendas en Estados Unidos todavía se estima entre 3 y 5 millones de unidades. Ese será el trabajo de muchos años para superarlo.

En lo que respecta al ciclo actual, los mercados de la construcción parecen alcanzar su punto máximo en 2024. Los impulsos puntuales que han sido evidentes gracias a las diversas políticas de la era de la pandemia parecen haber seguido su curso, mientras que la construcción residencial goza de buena salud. , pero probablemente tan alto como pueda llegar a ser. Es posible que haya un poco más de movimiento ascendente a medida que las tasas de interés bajen en los próximos 12 a 18 meses, pero esto en el contexto de unas perspectivas económicas algo débiles en términos de crecimiento del PIB.

Incertidumbre electoral

El otro factor del último año ha sido la incertidumbre en el período previo a las elecciones. En 2016 quedó claro que muchas decisiones de compra se pospusieron hasta después de las elecciones, lo que dio claridad a la dirección política del país para los próximos cuatro años. Ese fue claramente el caso a lo largo de 2024 en lo que fue, incluso para los estándares de las recientes campañas electorales, una especie de cadena de acontecimientos inusual e impredecible.

La combinación de altas tasas de interés e incertidumbre antes de los resultados ciertamente pasó factura en el segmento de mayor volumen del mercado de equipos de construcción, con ventas de equipos de movimiento de tierras, compactos y de manipulación de materiales todoterreno cayendo alrededor de un 10 por ciento en el transcurso de 2024.

Esto hay que verlo en el contexto de los sensacionales años de 2021 a 2023, cuando se batieron tres récords consecutivos de ventas anuales de equipos de construcción. La caída de 2024 supuso, por tanto, una vuelta a la normalidad (aunque todavía con elevados volúmenes de ventas) tras un auge insostenible durante la pandemia.

Crecimiento sostenido

Por el contrario, el mercado de grúas móviles (todo terreno, todoterreno, camiones y sobre orugas) en América del Norte siguió creciendo en 2024. El pronosticador especializado Off-Highway Research esperaba un crecimiento de las ventas de alrededor del 7 por ciento para el año.

Las ventas de grúas móviles contrarrestaron la tendencia en el mercado de equipos en general por varias razones. En primer lugar, los tipos de equipos de construcción de gran volumen, como las miniexcavadoras y las cargadoras compactas de orugas, se ven particularmente afectados por la actividad de construcción de viviendas, que tuvo una especie de reinicio en 2023 y 2024. También hubo cierta saturación en el mercado para estos tipos de máquinas después de los años de auge. de la pandemia.

Por el contrario, las ventas de grúas están más estrechamente vinculadas a las infraestructuras y la edificación no residencial, que siguieron aumentando en 2024.

Un segundo factor es que a la industria de las grúas móviles le llevó mucho tiempo superar las limitaciones de la cadena de suministro de los años de la pandemia. Mientras que las ventas de máquinas de construcción de gran volumen se dispararon a una serie de máximos históricos a principios de la década de 2020, no fue hasta 2024 que las ventas de grúas móviles volvieron a sus niveles anteriores a la Covid. Parece probable que 2024 resulte ser el punto más alto para las ventas de grúas en el ciclo actual. Se puede esperar una modesta caída en 2025 en un contexto de crecimiento económico bastante mediocre y mercados de construcción que han tocado techo.